A dráguló olaj szárnyakat adhat az aranynak

(2012.01.27.)

Az elmúlt hetekben ismét előtérbe kerültek a befektetési piacokon a Közel-Kelet feszültségei. De vajon hogyan reagál az arany ára, ha az Irán körüli konfliktus még tovább eszkalálódik? A HSBC befektetési bank arra számít, hogy egy tartósan magas olajár az arany árfolyamának emelkedését fogja okozni – tájékoztat a www.aranypiac.hu.

Az arany és az olaj árfolyamának alakulása között statisztikailag kimutatható összefüggés van. A két nyersanyag árazása jellemzően együtt mozog. Egy új keletű találkozási pontra, ahol a fekete és a sárga arany útja keresztezheti egymást, az izraeli Debkafile hírportál a napokban hívta fel a figyelmet. Az exkluzív forrásokra hivatkozó hírszolgálat jelentése szerint India és Irán megállapodtak egymással abban, hogy Delhi dollár helyett arannyal fizetne a perzsa országból importált olajért. A hír szerint az iráni olaj másik fontos célországa, Kína is követheti ezt a példát. A háttérben a teheráni atomprogram miatt bevezetett amerikai és európai szankciók állnak. Az EU külügyminiszterei még hétfőn egyeztek meg arról, hogy zárolják az iráni központi bank Európában elérhető eszközeit, és befagyasztják a jegybankkal, illetve más közintézményekkel való arany és egyéb nemesfémek kereskedelmét.

Amennyiben ez a hírügynökségi hír igaznak bizonyulna, úgy annak jelentős hatása lenne az arany piacára. India és Kína együttesen napi egy millió hordó kőolajat vásárol Irántól, ami az iráni kitermelés 40%-a. Egy uncia aranyért jelenleg nagyjából 15 hordónyi nyersolajat lehet venni, vagyis naponta több mint 2 tonna aranyra lenne szüksége az importőröknek a számla kiegyenlítésére. Feltéve, hogy ez a fizetési mód hosszabb ideig is eltart, és ezt a mennyiséget a nemzetközi piacról szerzik be, úgy az arany iránti keresletbe egy új, eddig nem várt tényező avatkozna be hatalmas súllyal.

Teherán vitatott atomprogramja immár hetek óta tapinthatóvá teszi a feszültséget a Hormuzi-szorosnál. Irán korábban a nyugat kilátásba helyezett embargójára adott válaszként a hajóforgalom számára fontos tengeri átjáró lezárásával fenyegetett, és kérdés, hogy fenyegetését valóra váltja-e. A Perzsa-öbölből csak erre vezet hajózási útvonal, itt halad át a tengeren szállított nyersolaj közel 40%-a. A hajóforgalom leállítása és a nyugati szövetségesek szükségszerű katonai válaszlépése az áthaladás biztosítására olyan háborús konfliktus kirobbanásához vezethet, amely kétségkívül egy olajár-robbanást eredményezne.

A nyersolaj tartós drágulása a HSBC brit befektetési bank elemzői szerint szignifikáns árfelhajtó hatással lehet az arany árára. A piaci kommentár szerint a magas olajár nem csak inflációs hatással bírna, de már önmagában is képes lehet geopolitikai válságokat gerjeszteni, ami a nyersanyagok és velük együtt az arany általános áremelkedését okozná.

Megfigyelhető azonban, hogy az aranyár nem minden esetben reagál közvetlenül az energiahordozók áremelkedésére, hanem időnként csak némi időbeni eltolódással. Ez az olajár drágulása miatt növekvő termelési költségeknek tudható be, amelyek áttételes hatásaként egyes költségérzékeny bányák idővel már leállni kényszerülhetnek. Az ily módon csökkenő kínálat pedig jellemzően az arany árának növekedését okozza.

Az arany és az olaj rokonlétének meghatározó eleme ezen túl, hogy mindkét nyersanyag előfordulása véges, és a rendelkezésre álló tartalékok egyre fogynak. Ugyanakkor ezzel szemben az árfolyamuk kifejezésére használt pénzek mennyisége folyamatosan növekszik. A két nyersanyag árával kapcsolatos hosszútávú várakozások már csak ebből a kézenfekvő okból kifolyólag is emelkedő tendenciát mutatnak.

© www.aranypiac.hu - Magyar Aranypiac Kft.

A www.aranypiac.hu elemzéseinek részbeni vagy egészbeni felhasználása, harmadik félnek történő átadása illetve beillesztése saját weboldalra a forrás megjelölése és linkelése mellett ingyenes. A forrás megjelölésének elmulasztása a szerzői jog megsértésének minősül!