Aranyrakéta indult szerdán

2012.01.26. 10:45, Szathmáry Szabó László

A FED Nyíltpiaci Bizottságának döntése nyomán rakétaként emelkedett az arany ára, miután írásba adták, hogy az alapkamatot nem emelik 2014 előtt. Így az aranytartás terhei hosszabb távon is alacsonyak maradnak, így nem volt akadálya annak, hogy érvényre jussanak az arany középtávú fundamentumai, amelyeket korábbi elemzéseinkben többször stabilnak és perspektivikusnak találtam.

Megerősítést nyert minden optimista jövendölés, amelyek további aranyár-emelkedéseket terveztek.

A FED tagjai egyetértettek abban, hogy hosszabb távon alacsony marad az infláció, emiatt a kamatok is alacsonyan maradhatnak. Ezzel a pénzügyi piacokat alaposan meglepték, mert a piac sokkal inkább úgy vélte, hogy a döntéshozók aggodalmasabban gondolnak az inflációra. (Megjegyzem a fedezet nélküli pénzkibocsátások miatt a piacnak jó oka volt erre). A korábbi döntések szerint 2013-ig tartották volna az alacsony kamatlábakat, míg jelen közleményükben még egy további évre vállalták, hogy egy esetleges pénzügyi szigorítást csak 2014-ben kezdenek el.

Az alacsony kamatok az aranyat számos módon segítik.

Először a dollár gyengülésre lesz hajlamos, ami az aranyárat szükségszerűen emeli (a dollárárfolyam a nyilatkozat után tényleg csökkent, az euróval szemben most 1,3110).

Továbbá a dollár leértékelődése az összes dollárban jegyzett tőzsdei alapanyag árát olcsóbbá teszi, ami kedvező a (nem amerikai) termelésnek. A befektetők részére ezt tartom a kulcsmutatónak, érdemes a dollár értékváltozását ellentétesen követni az arany piacán. Sőt lassan kezdjük elhagyni azokat a szinteket, amikor még nyilvánvalóan megéri beszállni, tehát érdemes a pillanatot megragadni azoknak, akik aranybefektetést terveznek.

Másrészt sok befektető éppen azért vesz aranyat, hogy fedezze a gyengülő dollárt.

Az alacsonyabb árak segítik lejjebb tolni az aranytartás úgynevezett „opportunity cost” pontját, ami azt jelenti, hogy nem merül fel aranytartás esetén kamatjövedelem kiesés az alternatív dollárbetét tartással szemben (tekintve, hogy az aranytartás nem tud kamatot nyújtani).

A sorok között olvasva sok befektető egyéb pénzügyi lazításokban is reménykedik, ez szintén az aranyárat segíti. Végül is egy álom látszik megvalósulni: laza pénzpolitika, sok kibocsátott pénz, inflációs hatás nélkül – sokan kíváncsian várják a FED esetleges döntését a QE3-nak nevezett pénzügyi könnyítésről. (ez a nyilatkozatban semmilyen módon nem szerepel).

A Fed nyilatkozata szerint a munkanélküliség továbbra is "magas", a növekedés az üzleti beruházások visszaesése miatt "lelassult", a lakásszektor továbbra is "nyomott", és az infláció "visszafogott." A tisztviselők azt mondták, remélik, hogy fenn tudják tartani a "rendkívül alkalmazkodó" irányvonalú monetáris politikát.

Csütörtökön hajnalban az aranyárral kapcsolatban nagy tanácstalanság volt a távol- keleti országokban, tipikus útkeresést láthatunk, ahol hatdolláros szűk sávban látjuk ingadozni változatlanul 1711 körül, mivel még tartanak a holdújévi mulatságok Kínában, a legnagyobb ékszerfogyasztó országban, bezárt aranypiacokkal. A nagy ugrás után reálisan számíthatunk korrekcióra.

Technikai megjegyzések

Egyszerű a dolgunk, mivel a rakétaszerű kitörés nem technikai indikátorokon, hanem egy piaci szereplő nyilatkozatán alapul. Az arany egy rövid ideig bázist építhet, de a további emelkedésnek nincs akadálya.

Ha egy pillantást vetünk a hosszabb távú grafikonra, láthatjuk, hogy az arany decemberben még az 1550-es szintet tesztelte. Egy gyors „V” alakú rally alakult ki, amihez hozzákapcsolódott az arany hosszabb távú bikapiaca, mintegy megerősítésként.

Ha komolyan vesszük a Fibonacci számokat a decemberi eladásokhoz képest, akkor elég közeli célnak látszik a 61,8 %-ot alapján az 1806 USD/uncia ár, mint célárszint.

Forrás: Tőzsdefórum.hu